Chez Atlus, le jeu de rôle Shin Megami Tensei V est toujours en cours d'élaboration. Le développeur japonais annonce cela dans ses voeux de nouvel an dans le Famitsu actuel. Le jeu a été annoncé en janvier 2017 dans le cadre du dévoilement par Nintendo de sa console Switch. Au moment de l'annonce, le développement ne faisait que commencer, et le jeu s'appelait alors Shin Megami Tensei: Brand New Title. En octobre de la même année, le titre a été changé en Shin Megami Tensei V pour mieux correspondre au 25e anniversaire du Shin Megami Tensei original.

À l'époque, le producteur Kazuyuki Yamai a décrit le développement comme n'allant pas assez loin pour dire que le jeu sortirait "bientôt". En février 2018, il a qualifié l'état de développement du projet de «développement à grande échelle», dans lequel de plus en plus d'employés d'Atlus rejoindraient la production.