À l'âge de 8 ans, Billy pensait que le Père Noël était un vieux bonhomme gentil qui offrait des cadeaux aux enfants à Noël. Tout cela a changé un soir de Noël, lorsque, lors d'une visite à son grand-père, supposément catatonique, il apprend par le vieil homme que le Père Noël est un individu dur qui punit les personnes vilaines. Plus tard, sur le chemin du retour, un psychopathe déguisé en Père Noël arrête la voiture de la famille, tire sur le père de Billy et, pendant que Billy se cache dans les buissons pour observer, viole et assassine sa mère. Billy et son jeune frère Ricky se rendent à l'orphelinat Sainte-Marie dirigé par une mère supérieure stricte, presque sadique, qui leur enseigne que les personnes vilaines méritent d'être punies et que le sexe est mal et mauvais. Elle ne croit pas que Billy ait le moindre souvenir de cette nuit-là et que son aversion pour Noël et le Père Noël est un signe de méchanceté. Elle le bat avec une ceinture lorsqu'il désobéit et l'attache au lit lorsqu'il fait un cauchemar. Dix ans plus tard, Billy, devenu un homme très fort et musclé, quitte l'orphelinat et Sœur Margaret, qui a toujours pensé que Billy avait subi un traumatisme profond à cause de l'incident qui n'a pas disparu, lui trouve un emploi dans un magasin de jouets. Billy se met au travail comme un poisson dans l'eau, utilisant sa force dans l'entrepôt et s'entendant bien avec les enfants. Lorsque Noël arrive et que les décorations sont installées, Billy commence à avoir des flashbacks de cette nuit-là et son comportement devient de plus en plus capricieux. Pour empirer les choses, le Père Noël du magasin lui casse la cheville et le gérant fait enfiler le costume à Billy. Pendant la fête de Noël de l'entreprise, lorsque certains se saoulent et qu'un couple entre dans l'entrepôt, Billy, toujours déguisé en Père Noël, les voit faire des bêtises, en particulier l'homme qui s'impose à la fille qu'il aime. Alors que cet acte sexuel reflète l'agression contre sa mère, quelque chose dans son cerveau se brise et il se lance dans une tuerie, punissant les vilains de la manière la plus extrême possible.

Silent Night, Deadly Night combine deux des éléments de base du slasher : un tueur dérangé et un titre basé sur un calendrier. Sorti au grand dam de la majorité morale, en raison du meurtrier déguisé en Père Noël et du niveau de violence, il a été drastiquement coupé aux États-Unis. Pas aussi bon ni aussi tendu que Halloween , Vendredi 13 ou Les Griffes de la nuit , Silent Night, Deadly Night a néanmoins acquis la réputation d'être l'un des films d'horreur les plus sanglants de la première vague et reste un favori à ce jour. Les façons inventives dont Billy expédie ses victimes (décapitation, strangulation, éviscération, défenestration, etc.), la nudité gratuite et la présence de la célèbre reine du cri Linnea Quigley font de ce film un incontournable pour les fans du genre. L'image a été nettoyée très joliment avec un transfert net et aux couleurs vives. Les scènes coupées réinsérées sont de moins bonne qualité que le reste du film, mais pas de manière drastique, juste assez pour remarquer ce que les censeurs n'ont pas aimé. Les effets spéciaux, le maquillage et les prothèses sont plutôt bons et à peu près du niveau de ceux des autres films d'horreur des années 80, donc les scènes de meurtre sont décentes, même si un peu datées. Le scénariste Charles E. Sellier Jr., dont la plus grande renommée a été de créer Grizzly Adams, remplit toutes les cases d'un slasher des années 80 et gère très bien le film, avec une belle performance de Robert Brian Wilson (dans le rôle de Billy adulte) qui parvient à transmettre la transformation d'un adolescent en proie à des troubles intérieurs en un tueur au visage de pierre d'une manière qui pourrait être très idiote et risible, mais qui ne l'est pas, apparaissant très menaçante à la fin.